从哪里开始讨论经济“如何”还有“为什么”衰退？对于大多数经济学家和分析师，最佳答案是美国房地产泡沫和随后当泡沫最终破裂的危机。住房危机本身是坏的政府政策，过度自信，缺乏透明度，贪婪，恐惧和不必要的风险组合，并从中孕育出全球金融危机。我将集中讨论如全球化，政府的政策，大银行的作用，以及心理和文化等因素。现在，本章将讨论导致房地产泡沫的起因，其中包括乔治·W·布什强调美国作为一个“所有权社会”，利用政府赞助的企业，随之而来的次贷危机的主要原因，并这场危机的全球影响。
虽然最近几年的金融危机是一个复杂的现象，美国房地产危机确实起到了加速问题严重性的作用，并导致更广泛的经济衰退；对于所有意图和目的，这是下跌的第一张骨牌。抓住这个事实，你会希望更多地了解住房危机如何导致经济衰退，以及更加意识到各种经济行为和态度，导致政府、银行和个人做出的财政失误。认识这些错误，你将更好地了解如何面对随之而来的投资在今天的市场上所面临的挑战。
“房产泡沫？什么是房产泡沫？”
其中一条最知名的理解金融危机时期的理论是“繁荣与萧条定律”（the law of“boom and bust”）。繁荣与萧条定律可解释金融危机如何通过货币过量增长时期，并最终产生收缩或减慢经济增长和生产的影响。美国房地产泡沫时期，政府选择忽视这一定律，而是集中精力取悦选民和全面保障他们的竞选捐助者的商业利益。
让我们从前总统布什努力创造一个“所有权社会”的构想开始。在2004年两个不同的演讲中，布什说，“我们正在创造……在这个国家，这里有比以往任何时候都多的美国人将能够打开他们的门，在他们住的地方说，欢迎到我家，欢迎来我的个人产业做客。”其中一个所有权社会背后的目标，使打工族和中产阶级人士把自己看作是“业主”，通过抵押贷款，股票投资，私人养老金计划，等等。要创建一个所有权社会，布什政府和美联储改变先前制定的财政政策，使人们更容易拥有住房。
然而，这样的决定导致政府将采取灾难性的财政政策。例如，美联储提供非常规的低利率政策。2001年期间，美联储大幅调低利率，从6.5％降至1.75％，使人们更容易获得贷款。2002年夏天，布什宣布他的目标：到2010年，通过使用补贴，税收减免增加在美国的少数房主人数至550万，4千4百亿美元由政府资助企业（两房）的承诺中，由美国联邦国民抵押贷款协会（FNMA或“房利美”）和联邦住房贷款抵押公司（FHLMC或“房地美”）完成。房利美和房地美这两个名字可能听起来很熟悉，我们将在下一次探讨。
Tim Chang
FCMA(UK）, CPM, CFP,
CGMA, CPA, CMA
Leach Bradbury专业注册会计师
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《中华导报》Tina编译
