清光绪20年10月10日（1894.11.7）是慈禧太后60寿辰，此年亦为中外通商50周年。主持当时“海关邮政”的海关总税务司赫德建议发行纪念邮票。由于海关邮政业务的发展，原三种面值的邮票（大、小龙均为1、3、5分银）已不能适应邮政需要，万寿票便开始采用多种面值。图案由造册处德籍职员费拉尔(R.A.de Villard)设计绘制，图案九种。小型票六枚：面值一分银（朱红）五福捧寿；二分银（绿）云龙花卉；三分银（桔黄）云龙蟠桃；四分银（玫红）云龙牡丹；五分银（桔黄）鲤鱼瑞芝；六分银（棕）云龙万年青。大型票三枚：九分银（深绿）双龙捧寿；一钱二分银（深桔黄）双龙牡丹；二钱四分银（洋红）帆船蟠桃。全套共九枚，均寓祥瑞吉庆之意。邮票采用白色含有太极图水印之薄纸印制。它是中国邮票史上的第一套纪念邮票。
依据清光绪20年7月17日（1894.8.17）赫德致葛显礼（H.Kopsch）函，以慈寿邮票原交日本镌版印制，旋以中日战争，临时改交上海石印，致未能于慈禧寿辰发行。绵嘉义（华邮纪要）谓其发行日期为清光绪20年10月19日(1894.11.16)，在现存古票中有慈寿九枚全套销印票，其日期为1894年11月19日。
这套邮票共有三种版别：公元1894年初版；公元1897年再版，此版专为大清“国家邮政”加盖而印，其原票未正式发行；公元1897年改版，又称为穆麟德版（旧称“莫伦道夫”版），系根据造册处副处长德籍人士穆麟德（P.G.von Mollendorf）建议，以白色较厚之无水印纸印制五千套，专用于分赠清廷王公大臣及各国使节等。此举开启了以国家邮票作为国家级礼品的先河。
在原票之中除了试模、试色样票非常珍贵之外，万寿票中缝漏齿票以及万寿票9分银对倒邮票都是其中的珍品，其中万寿9分银对倒邮票一般认为是费拉尔故意制造的变体，其在全张的左下角，并只存在于原版之中。
1897年2月20日年大清邮政成立后，为了弥补邮票的短缺和适应邮政计费单位的改变，在加盖改值小龙邮票的同时，加盖改值万寿邮票。由于“万寿”初版加盖票后仍不敷应用，1897年重印了“万寿”再版票以作加盖专用。在两次加盖中，因更换阿拉伯数码字体和调整了阿拉伯数码与汉字的间距，使加盖字体出现小字、大字两种，大字加盖又有长距、短距之分。由于加盖时的疏忽，又出现了覆盖和倒盖的错体票。“万寿”加盖改值票因加盖字体大小、距离长短、版式变化而错综复杂。在加盖版式中，主要分为两种类型：万寿初版小字改值邮票和万寿大字长距改值邮票。而在这两种加盖改值邮票中出现了许多变体，而又以下列的变体最为着名，它们都是存世稀少的珍品：
1、“万寿票”初版和再版大字长距3角票及“万寿”初版大字短距3角票；
2、“万寿票”初版大字短距2分票，俗称“翡翠娘”，是万寿邮票中最着名的变异；
3、“万寿四复八倒票”：
四复（覆盖，即重复加盖）
（1）“万寿”初版3分银（橘黄）加盖小字“暂作洋银半分”；
（2）“万寿”初版2分银（绿）加盖小字“暂作洋银贰分”；
（3）“万寿”初版4分银（玫红）加盖小字“暂作洋银肆分”；
（4）“万寿”初版9分银（暗绿）加盖小字“暂作洋银壹角”。
八倒（倒盖，即加盖方向与原票图案相反）
（1）“万寿”初版1分银（红）加盖小字“暂作洋银壹分”；
（2）“万寿”初版2分银（绿）加盖小字“暂作洋银贰分”；
（3）“万寿”初版9分银（暗绿）加盖小字“暂作洋银壹角”；
（4）“万寿”初版3分银（橘黄）加盖大字长距“暂作洋银半分”；
（5）“万寿”初版 3分银（橘黄）加盖大字短距“暂作洋银半分”；
（6）“万寿”初版2分银（黄绿）加盖大字短距“暂作洋银贰分”；
（7）“万寿”再版4分银（澹玫红）加盖大字短距“暂作洋银肆分”；
（8）“万寿”再版9分银（翠绿）加盖短距“暂作洋银壹角”。
万寿邮票系列（也称慈禧寿辰纪念邮票）及其加盖改值邮票，作为中国的第一套纪念邮票，繁多的版别以及加盖改值后的复杂版式层出不穷，令人眼花缭乱，甚至还常有新的变异发现，从而，使得一代又一代的集邮人为之倾心研究，一任如痴如醉。
